MyTradeMarkets

 
Уровень 9

  Торгую в компаниях:

24.01.2012. Главное – правильно обещать.

24.01.2012. Главное – правильно обещать.



Похоже, этим искусством в полной мере владеют европейские политики. За время кризиса в Еврозоне они практически ничего не решили конкретно, но выданные уже, и продолжающиеся обещания вполне помогают европейским рынкам не только выжить, но и даже расти.
Смотрите, главный вопрос создания работоспособной системы управления межгосударственным союзом европейских стран, до сих пор не только не решен. Он, по большому счету, даже еще не сформулирован в достаточных для полного его понимания подробностях. Европейские политики с лета  прошлого года говорят о новом механизме взаимопомощи ESM, который будет призван обеспечивать европейскую стабильность. Договор о создании этого механизма, как пообещали политики на вчерашнем саммите министров финансов Еврозоны, а также, на вчерашнем же заседании Еврогруппы,  будет подписан 30 января 2012г. Об этом сообщил министр финансов Франции Франсуа Баруэн после заседания Еврогруппы. Ни текст этого договора, ни его параметры, до сих пор толком не известны, но ESM является одной из ключевых тем, которые обсуждаются в Европе на всех уровнях. После вчерашней встречи Еврогруппы ситуация никак не прояснилась. Ни  точные сроки запуска ESM, ни его ресурсы, ни источники их формирования  не сообщаются, скорее всего потому, что они неизвестны до конца и самим участникам саммита, однако глава Еврогруппы Жан-Клод Юнкер выдал очередное обещание, заявив, что «соразмерность ресурсов ESM будет дополнительно рассмотрена в марте 2012г.».
Точно так же выглядит вопрос «спасения» Греции в последнее время. Вопросы списания долгов перед частным сектором обсуждаются каждый день, но решения так и нет, а теперь и переговоры отложены до саммита ЕС, который состоится 30 января. Но все политики, участвующие в этом деле продолжают обещать, что все разрешится благополучно, и Евро будет спасен, и Греция останется в Еврозоне, и все вообще будет хорошо.
И все эти обещания на удивление, срабатывают. Евро растет, европейские акции тоже, экономические показатели Еврозоны как по мановению волшебной палочки улучшаются, и даже главный «враг» еврозоны, рейтинговые агентства, похоже, чуть смягчились в отношении к ней. В прошедшие выходные агентство Standard & Poor's подтвердило рейтинг Еврозоны на уровне ААА и вывело его из списка претендентов на пересмотр на понижение. Это как бы подсластило пилюлю от пониженного недавно рейтинга ряда стран Еврозоны, в результате чего Франция и Австрия лишились своих наивысших рейтингов. S&P выдало по поводу этого своего решения следующий комментарий: «наднациональное образование под названием Евросоюз пользуется преимуществами множественных уровней защиты для обслуживания долга, достаточных для того, чтобы компенсировать текущее ухудшение кредитоспособности в странах-участницах этого союза».  Честно говоря, нигде, кроме как в обещаниях европейских политиков какие-то механизмы управления и защиты создать, этих «множественных уровней защиты» не видно, но – сработало, рейтинг Зоны сохранен.
По Ирану европейские политики объявили вчера, что санкции будут введены с июля, хотя еще вчера речь шла о мае этого года. Этот важный для финансовых рынков политический шаг, как мы понимаем, сделан так, чтобы максимально ослабить влияние на финансовые рынки в моменте.
Все эти слова и обещания, повторим, хорошо помогают и Евро, и европейским облигациям, и рынку акций европейских стран вполне хорошо себя чувствовать. Евро растет вторую неделю, начав этот рост сразу после снижения рейтинга Франции и других стран Еврозоны, зашкаливавшие ставки по облигациям снизились до вполне приемлемых уровней, биржевые индексы и акции растут.
С помощью слов и обещаний пытаются «уговорить» рынки и власти других стран. Японцы обещают остановить  рост Йены, ФРС США обещает сделать свои заседания по процентным ставкам более прозрачными. Так что на предстоящем заседании ФРС можно ожидать прогнозов ФРС по развитию мировой и американской экономики, и тоже каких-то обещаний, возможно, по процентным ставкам, политике количественного смягчения, или наоборот, ужесточения. На наш взгляд, ФРС постарается убрать из своих заявлений определенность относительно того, что низкие ставки будут сохранены конкретно до лета 2013 года, заменив это более расплывчатыми, «обещательными» формулировками. Вероятно, будет обещано, что прямо сейчас никакого QE не будет, но, если будет нужно, то его проведут.  Будет обещано держать под контролем кредитование в долларах и инфляционные ожидания. Будет обещано снизить безработицу и дать толчок росту реальной экономики, чтобы американцы снова почувствовали себя богатыми, а то уже появились в довольно известных кругах такие довольно жалобные нотки:
Айра Джерси, глава стратегии по ставкам банка Credit Suisse в Нью-Йорке. — «Экономика растет, но мы не чувствуем себя богатыми. Часть работы Федерального резерва заключается в обеспечении процветания, а одним из способов добиться этого является стимулирование восстановления рынка жилья. Необходимо повысить доверие бизнеса, что, в свою очередь, создаст новые рабочие места и вытянет из трясины недвижимость. Для всего этого понадобится программа QE3».
На наш взгляд, на такие провокационные заявления ФРС должен ответить. И это можно сделать с помощью расширения потока обещаний. И QE, и ставки, и рабочие места, и все, что хотите, но всему свое время, мы точно не знаем, когда и как, но все будет сделано. Как показывает европейская практика, это работает. «Пипл хавает», как говорят русские сатирики. Рынки тоже.

Аналитика компании My Trade Markets
mytrademarkets.com/ee/rus


23.01.2012. Азия празднует Год Дракона!

23.01.2012. Азия празднует Год Дракона!



Азиатская торговая сессия в понедельник проходит, собственно, без участия самих азиатов, большинство из которых празднует сегодня Новый Год. Что ж, год какого-то там необыкновенного Дракона вступил в свои права. На рынок он принес открытие с гэпом вниз в валютной паре Евро/Доллар и большей части кроссов Евро.  С гэпом вниз открылись  и фьючерсы на американские фондовые индексы, а вслед за ними и европейские индексы тоже. Рынки явно делают попытки восстановить прежние зависимости направлений движения рисковых активов и активов-убежищ.
Однако, некоторые исследования и наблюдения показывают, что в этих зависимостях накапливаются существенные изменения, которые в ближайшее время могут стать весьма заметными. Валютные стратеги Morgan Stanley подсчитали, что продажа Евро против остальных валют в настоящее время  является самой прибыльной стратегией на валютном рынке. По их расчетам, продажа Евро против валют развивающихся стран, таких, как  бразильский реал, мексиканский песо, южно-африканский ранд и южно-корейская вона принесла доход в 7,7% с 3 ноября, когда ЕЦБ в первый раз за последние 2 года понизил ставку.  Такую же доходность имеют продажи Евро против Австралийского Доллара. За этот же период доходность стратегии «кэрри-трейд» с Йеной и американским Долларом в качестве валют фондирования составила -0,3% и +0,9%, соответственно. Таким образом, по мнению Morgan Stanley, Евро имеет все шансы стать основной валютной фондирования для этой весьма распространенной стратегии. Экономической, или фундаментальной основой такого мнения является то, что если исключить влияние всякого рода эйфории по поводу локальных успехов в Еврозоне, любые реальные экономически обоснованные шаги, направленные на разрешение европейского кризиса, должны приводить к снижению курса Евро. Только дешевеющая валюта может реально помочь восстановиться экономике Еврозоны.
Фундаментально, медвежьи настроения в отношении Евро продолжают преобладать среди крупных маркет-мейкеров. Есть сведения, что некоторые из них вновь открыли крупные медвежьи позиции еще в пятницу, что привело к гэпу на утреннем открытии рынка. Некоторые, такие, как Citi, снова заговорили о целях в районе 1,20 – 1,15 в первом полугодии 2012 года. Но есть и прямо противоположные мнения. Многие считают, что коррекция вверх отнюдь не закончена, и называют цели на уровнях 1,35 – 1,36. Вполне обоснованно можно измерить цель и на уровне 1,3775, что составляет 50% коррекции Фибоначчи движения вниз от локального максимума 1,4939 в начале мая 2011 года до текущего локального минимума 1, 2624. Вполне возможно, хотя и не очень логично, учитывая, что экономически Евро выгоднее падать. Но не будем забывать, что Евро – фактически единственный политический символ, знамя Еврозоны, и ему не дают падать еще и по этой причине. Кроме того, последние размещения европейских облигаций показывает снижение ставок практически по всем бумагам, особенно, по Франции и Испании, да и доходность итальянских облигаций держится устойчиво ниже 7% после снижения рейтинга Франции и других стран Еврозоны. Это серьезный фактор для роста Евро, даже если эти движения на рынке облигаций инспирировано ЕЦБ.  
На этой неделе много важных событий. Отметим  в качестве одного из самых важных начало саммита министров финансов стран Еврозоны, который открывается в понедельник. Но главное, конечно, заседание ФРС по процентным ставкам. Ну и практически ежедневные размещения европейских облигаций. В понедельник краткосрочные бумаги размещают Германия и Франция.
Учитывая все это, можно гарантировать высокую волатильность на валютном рынке. Очень сложно сказать, в какую сторону будет преобладать движение.
Если говорить о паре Евро/Доллар, рискнем предположить, что в начале недели пара попытается откорректировать рост прошлой недели, но не сумеет преодолеть минимум 1,2624 и продолжит коррекцию вверх к целевым уровням 1,3170, или 1,3245.  Возможно, будут попытки подняться еще выше, но для всего этого необходимо важное условие – должна быть пробита вверх технически важная зона сопротивлений 1,3000 – 1,3050.
После коррекции вверх, пусть даже до уровня 1,3775, о котором мы говорили выше, Евро действительно может развернуться и продолжить движение вниз, целями которого вполне могут быть уровни 1,20 и 1,15. Мы даже считаем более обоснованной целью внизу 1,1210, что составляет 61,8% от всего роста Евро от абсолютного минимума 0,8225 до абсолютного максимума 1,6036. Естественно, это сценарий не на ближайшие дни, и вообще, это только наше мнение. А ближайшие движения покажет новая графическая структура рынка, которую он «рисует» на наших глазах прямо сейчас. Не удивляйтесь, если эта структура будет чем-то напоминать того самого Дракона, год которого официально наступает в понедельник, 23 января.

Аналитика компании MyTrade Markets
mytrademarkets.com/ee/rus


20.01.2012. Евро тестирует первые целевые уровни коррекции.

20.01.2012. Евро тестирует первые целевые уровни коррекции.



В начале дня в пятницу валютная пара Евро/Доллар, которую принято считать как бы зеркалом всего валютного рынка, в своем коррекционном движении вверх достигла первых локальных уровней сопротивления, предшествующих первому целевому уровню коррекции 1,3010 (23,6% движения вниз от 1,4247 до текущего минимума 1,2624). Самой цели протестировать не удалось, пара была отбита вниз почти на 100 пунктов, — и мы, честно говоря, вздохнули с облегчением. Наконец-то движение пробрело нормальный характер, когда рост и падение сопровождаются коррекциями в противоположную сторону. Без этой локальной коррекции вниз рост последних нескольких дней начал уже казаться каким-то европейским заговором, или даже небольшой валютной «войнушкой», развязанной европейскими политическими лидерами в ответ на снижение суверенных рейтингов сразу 8 стран, входящих в Еврозону. Но главное, он был снижен Франции!
Судя по словесным реакциям на самых разных уровнях, обида была страшная, таких резких высказываний в адрес рейтинговых агентств еще просто не было. И последовавший за этим рост Евро казался чем-то противоестественным, особенно такой рост, без всяких откатов, когда малейшие попытки продавать жестко подавляются на корню. Выглядело все это, прямо скажем, противоестественно.
Кстати, примерно так же выглядит ситуация на долговом рынке Европы. Вчера Франции и Испании удалось продать облигации  на сумму 14.6 млрд. евро с более низкой процентной ставкой, чем до снижения рейтингов. Это можно считать позитивным фактором, прежде всего, с точки зрения результатов. Поскольку эти аукционы были первыми после того, как 13 января рейтинговое агентство Standard & Poor’s лишило Францию наивысшего кредитного рейтинга, а Испании понизило рейтинг до простого А, их результатов очень ждали. Было исключительно важно увидеть каким будет спрос на долги этих государств в связи с понижением рейтингов.
Результаты показали, что  спрос оказался очень высок, а ставки – ниже, чем до снижения рейтинга. Если так пойдет дальше, Франции и Испании следует перед каждым следующим аукционом по продаже долгов просить рейтинговые агентства снижать им рейтинг и дальше. Это, конечно, шутка, но и сами результаты – тоже какие-то «шуточные», они такими без неких политических «шуток» не бывают. Особенно, когда аналитики начинают говорить, что «Европа, вероятно, находится на начальной стадии стабилизации, и если процесс будет продолжен, то …»
На самом деле в Европе за неделю мало, что изменилось. 20 марта греческому правительству нужно будет выплатить 14,4 млрд. евро в счет погашения облигаций. Этих денег у правительства нет. Если Греция не сможет договорить с инвесторами, а также чиновниками из других стран Европы и МВФ, то дефолта не избежать, но договоренностей этих так и нет, несмотря на все заверения с самых разных сторон. Хотя, день еще не закончился, возможно, к вечеру договорятся. И так каждый день.
Агентство Fitch заявило о высокой вероятности снижения рейтингов оставшихся государств Еврозоны на одну-две ступени. Речь идет о шести странах, рейтинги которых в настоящий момент находятся в списке на пересмотр. По словам Э.Паркера, одного из высокопоставленных управляющих агентства Fitch, снижения рейтингов следует ожидать почти всем государствам из этого списка, т.е., Бельгии, Испании, Словении, Италии, Ирландии и Кипра.  В декабре 2011г. Fitch поместило рейтинги этих стан в список на пересмотр с возможностью понижения, отметив, что не видит прогресса в разрешении долгового кризиса в валютном блоке. Таким образом, Fitch предупредило, что начинает агрессивно наступать на Европу. В ответ Европа снова будет покупать Евро и облигации атакованных стран? Как-то это не очень похоже на свободные рыночные отношения.
В рамках таких не вполне рыночных отношений, можем порекомендовать инвесторам покупать валютную пару Евро/Франк в расчете на то, что SNB не позволит единой валюте опуститься ниже отметки 1.20.  Экономика Швейцарии замедляется,  темпы роста инфляции отрицательны, поэтому в краткосрочной перспективе смена курса текущей политики SNB маловероятна. К тому же их министр финансов просто объявил, что курс нужно установить не ниже 1,30, а то и 1,40. Вот вам и торговая идея!

Аналитика компании My Trade Markets
mytrademarkets.com/ee/rus


19.01.2012. Медведи устали.

19.01.2012. Медведи устали.



Евро перестал реагировать на плохие новости и растет несмотря ни на что. А это – весьма значительный негатив, судите сами:
— На сам факт понижения рейтинга Франции и других стран Еврозоны Евро отреагировал снижением пунктов на 60 в паре Евро/Доллар, да и это было восстановлено практически за 1 день, уже в понедельник.
— Противоречия между Германией, Францией и подключившейся к ним Италией увеличились именно за счет Италии. Монти, который считался креатурой Германии, создав программу жесткой экономии, теперь «переметнулся» на сторону Франции в вопросах дальнейшего развития своей страны и Еврозоны. Он и его команда были даже названы «техническим кабинетом», но, видимо, «поварившись» в итальянской реальности, Монти понял, что одной экономией и затягиванием поясов проблем развития и роста экономики страны не решить. Столкнувшись с уличными протестами и почувствовав силу «улицы» с одной стороны, и итальянских профсоюзов с другой, Монти развернулся ровно против того, за что ратует Германия. Теперь он считает, что европейский фонд спасения необходимо увеличить не менее чем вдвое, чтобы резко повысить его эффективность. Кроме того, он стал сторонником того, чтобы Еврозона выпустила свои собственные еврооблигации, снизив тем самым стоимость кредитования для стран валютного союза, обремененных долгами. Это позволит им рефинансировать свои займы на более выгодных условиях, чем сейчас. Самое, пожалуй, главное – по мнению Монти, Европейский центральный банк должен активнее помогать проблемным странам и участвовать в стабилизации Евро. В общем, Монти теперь  хочет отказаться от фискальной консолидации в пользу стимулирования экономического роста. Во многом нынешняя позиция Италии совпадает с направлением развития, предлагаемым Францией, и противоречит позиции Германии, ставящей во главу угла экономию, сокращение расходов и контроль над ними. Так что, теперь у Саркози появился весомый союзник. Однако все в Европе понимают, что Германия, как самая богатая страна Еврозоны, при любом раскладе должна будет оплатить наибольшую часть всех расходов по спасению Евро и Еврозоны.  В такой ситуации Меркель рискует потерять  популярность избирателей в своей стране, ведь им трудно будет объяснить, почему спасение должно проводиться за их счет.
С точки зрения внутриполитических перспектив правящие элиты и их «вожди» во всех странах Еврозоны имеют одинаковые проблемы  — их избирателям есть от чего быть недовольными, следовательно, все они находятся в зоне риска. Как говорится, всем плохо, только одним от того, что суп жидкий, а другим – от того, что жемчуг мелкий. В такой ситуации не исключено, что все лидеры скорее предпочтут рискнуть отношениями со своими европейскими партнерами, чем со своими избирателями.
— Частные инвесторы так и не договорились с правительством Греции о частичном списании долга. Переговоры были прерваны 13 января, но, вроде бы, должны продолжиться сегодня. Греки пригрозили принять закон, вынуждающий кредиторов принять на себя убытки, и потому, прижатые к стенке частные кредиторы просто вынуждены будут приять любые условия греков, чтобы получить хоть что-то.  В случае, если Греция не сможет договориться с частными инвесторами, интересы которых на этих переговорах представляет IIF,  о частичном списании долга, то она не  получит очередной транш средств от ЕС и МВФ, после чего будет вынуждена объявить дефолт уже в марте 2012 года.

— Рейтинговое агентство Fitch заявило, что Греция неплатежеспособна и ее ждет дефолт, но, скорее всего, он будет контролируемым. По мнению управляющего директора отдела Fitch по рейтингам стран Европы, Ближнего Востока и Африки Эдварда Паркера, даже добровольное согласие частного сектора списать половину греческого долга будет обозначать дефолт.
— В  Financial Times вчера появилась статья  о ситуации вокруг германского банка Commerzbank и итальянского Monte dei Paschi di Siena. Европейские банковские регуляторы считают высокой вероятность того, что эти два банка не смогут к пятнице представить надежные планы по устранению дефицита капитала. Если такое произойдет, эти банки рискуют быть частично или даже полной национализированы. Итальянскому Monte dei Paschi di Siena требуется 3.3 млрд. евро, а крупнейшему германскому банку Commerzbank требуется 5.3 млрд. евро. Оба банка отказываются комментировать ситуацию. Обычно такая ситуация вокруг крупных банков в краткосрочной перспективе является явным негативом для Евро.
В графе «Позитив» практически нет ничего стоящего. Но Евро растет, не обращая внимания ни на что. Мы уже  отмечали, что единственным весомым фактором роста для Евро, особенно, в паре с американским Долларом  можно считать технические факторы, в частности, значения и вид дивергенции в большинстве технических индикаторов. Эти дивергенции сейчас и отрабатываются, скажет любой технический аналитик. «Это классический признак того, что Евро перекуплен и просто не может уже падать на плохих новостях, и это говорит об усталости медведей», — говорит  Ричард Франулович, старший валютный стратег и аналитик из Westpac Banking Corp. в Нью-Йорке.
Медведи устали – давайте на этом остановимся, а то можно договориться, или, вернее, додуматься до того, что политические вожди Еврозоны в целях удержания Евро от катастрофического падения просто дали распоряжение ЕЦБ удержать Евро любой ценой, а тот дал своим уполномоченным денег на эту поддержку единой валюты. На внутридневных графиках, начиная с понедельника просто видно, как какая-то неведомая рыночная сила выкупает любые попытки снижения Евро и просто силком загоняет его вверх во всех кроссах. Одновременно с этим ЕЦБ покупает «все, что шевелится» на рынке облигаций Еврозоны, снижая их доходность всеми доступными методами. В пользу таких подозрений говорит и то, что в рядах активных быков по Евро вдруг появился и тот самый немецкий Commerzbank, а ведь совсем недавно он публиковал явно медвежьи прогнозы и комментарии.
В общем, всеми правдами и неправдами в паре с Долларом Евро затолкали выше тех максимумов, с которых он падал в пятницу, когда появились слухи о понижении суверенного рейтинга Франции и других стран. Мы сейчас тоже больше ориентируемся на технические факторы, чем на фундаментальные, и потому считаем, что если пара Евро/Доллар пробьет вверх локальное сопротивление на уровне 1,2910, то следующей целью может стать 1,3010. Это — уровень коррекции Фибоначчи  23,6% от движения вниз от локального максимума 1,4247 до текущего минимума 1,2624. Если и этот уровень не устоит, то целями последовательно станут следующие уровни коррекции этого падения, 1,3245 (38,2%) и 1,3435 (50%). Будем считать, что Евро туда завлечет чисто спортивный интерес, а уж для «фундаментального» обоснования такого роста у аналитиков и комментаторов аргументы найдутся.

Аналитика компании My Trade Markets
mytrademarkets.com/ee/rus


18.01.2012. Евро пытается продолжить коррекцию.

18.01.2012. Евро пытается продолжить коррекцию.



Буря, поднятая действиями рейтинговых агентств, судя по реакции европейских чиновничьих структур, начинает напоминать «скандал в благородном семействе». Во всяком случае, публичные восклицания некоторых высокопоставленных представителей Европарламента и Еврокомиссии о том, что им, а в их лице и всей Европе, рейтинговые агентства не указ, что они сами знают, что Европе хорошо, а что плохо. А рейтинговые агентства вообще не нужны, поскольку от них только вред. При этом, как бы делались прозрачные намеки на происки США.
На наш взгляд такие реакции – это все равно, что обижаться на градусник, который показывает у пациента повышенную температуру. Хотя сама деятельность рейтинговых агентств тоже, безусловно, небезупречна. Их первичные предупреждения часто звучат не очень внятно, а на их действия, даже предварительные, в результате рынки реагируют слишком бурно.
То, что произошло сейчас, после массового снижения рейтингов стран Еврозоны, фактически поделило Еврозону  на Германию – и остальных. Вернее, выглядит, как попытка так ее разделить. Германия, конечно, с этим тоже не согласна, и формально осталась со своими. Но само по себе то, что  рейтинговые агентства Германию, явно и подчеркнуто, выделили – весьма характерно с политической точки зрения, что особенно заметно в чрезмерно политизированной Европе.
Результат, по крайней мере – краткосрочный, вчера напоминал небольшую «драчку», которую хорошо иллюстрирует внутридневный график валютной пары Евро/Доллар. На азиатской и европейской торговых сессиях Евро рос, на американской – падал. На азиатской сессии в среду Евро вновь рос, восстановив все «американские» потери во вторник. Начало европейской сессии в среду было отмечено бурным ростом, затем – падением, возникла волатильность, но, похоже, «евробыки» пересилят, по крайней мере, до открытия торгов в Америке Евро, вероятно, будет расти.
Все, что происходит в Еврозоне, и с Евро, важно, но поговорим и о других валютах.
Сегодня выходят  данные по рынку труда в Англии.  По  оценкам специалистов и некоторым рыночным слухам  статистика будет хуже среднего прогноза, что может оказать дополнительное давление на фунт.
Вчера министр финансов Швейцарии высказал в прессе свое видение ситуации с курсом Франка. Он много говорил о негативном влиянии дорогого Франка на экономику Швейцарии, и в конце концов сказал, что курс валютной пары EUR/CHF, который в наибольшей степени имеет для правительства значение, должен быть в районе 1,35 – 1,40. Основные мотивы:
 - От высокого курса Франка страдает экспорт.
 - Из-за высокого курса Франка в 2012 году экономика вырастет только на 0,5%.
Поэтому Минфин и правительство считают, что SNB должен решать, как поступить с франком в ближайшее время. Со своей стороны Минфин очень надеется на скорое снижение франка. При этом, или поэтому, никакой новой программы поддержки швейцарских компаний не планируется.
Понимая сложность ситуации в Еврозоне, правительство Швейцарии и Минфин рассматривают все сценарии развития событий в Еврозоне. При этом, они исходят из того, что Евро обязательно выживет, но формат Еврозоны, в частности, число стран, входящих в ее  состав, может сократиться. Но Германия и Франция в Еврозоне останутся. Все это не значит, что SNB немедленно повысит планку для минимального курса Евро/Франка до 1,30, но такую возможность следует иметь в виду.
В Греции планируется возобновление переговоров правительства и частных кредиторов по греческому долгу. По этому поводу интересны высказывания греческого премьер-министра Пападемоса, приведенные в американской прессе. Вот некоторые тезисы. Пападемос ожидает, что переговоры о реструктуризации долга завершатся успешно. При этом, он заявил, что кредиторы могут быть вынуждены понести убытки, поскольку правительство собирается внести в парламент закон, вынуждающий кредиторов принять убытки.
Сегодня также стало известно, что трехсторонняя встреча Меркель, Саркози и Монти неожиданно переносится. Ранее она была запланирована на 20 января, теперь должна состояться уже после очередного саммита ЕС в конце месяца.
Итак, фундаментальная картина по-прежнему негативна для Евро, и, частности, для пары Евро/Доллар. Техническая картина в данный момент осложняется для многих трейдеров наличием бычьих дивергенций в большинстве компьютерных индикаторов, которые говорят о возможности, или даже необходимости некоторой коррекции вверх. И то возмущение еврочиновников действиями рейтинговых агентств, о котором мы говорили выше, должно поспособствовать техническим сигналам. Но в общем ситуация пока такова, что коррекция закончится, и без решения главных политических задач еврозона останется под влиянием своих долговых и структурных проблем, следовательно Евро так и будет фундаментально слаб.

Аналитика компании My Trade Markets
mytrademarkets.com/ee/rus


17.01.2012. Коррекция? Похоже, да.

17.01.2012. Коррекция? Похоже, да.



Завершаются основные зимние праздники. Мы имеем в виду не только российские длительные новогодние выходные. 16 января в США праздновался день Мартина Лютера Кинга. Считается, что именно после этого праздника на рынок возвращаются серьезные игроки.
По случаю этого праздника активность на рынках в понедельник была довольно низкой, особенно, в американское торговое время, но и в Азии, и в Европе в течение дня заметных движений практически не было. С одной стороны, это может показаться странным, ведь для Евро, и для всех европейских активов был, и остается очень серьезный повод, чтобы упасть – сразу 8-ми  европейским странам в пятницу вечером был понижен суверенный рейтинг.
Причем, Франция и Австрия потеряли привычный для них наивысший международный рейтинг ААА. И прогноз дальнейшего развития ситуации признан рейтинговым агентством S&P негативным.
Остальным странам из зоны Евро рейтинг был снижен от прежних уровней на 1 – 2 ступени. В выходные агентство S&P заявило, что еще 8 стран Еврозоны поставлены на пересмотр их суверенного рейтинга. Только Германии рейтинг оставлен на прежнем наивысшем уровне ААА с позитивным прогнозом развития ситуации. В такой обстановке можно было ожидать глубокого и бурного падения Евро против остальных валют, но этого не произошло. Евро открылся в понедельник с относительно небольшим гэпом вниз, против американского Доллара, почти  в 60 пунктов. Довольно робкие попытки Евро продолжить падение с обновлением минимумов были спокойно отбиты быками. Им, правда, тоже не удалось развить наступление вверх, но в паре Евро/Доллар к вечеру европейской торговой сессии удалось закрыть образовавшийся гэп, но, не более того.
Возможно, одним из важных поводов для таких ограниченных движений стал американский праздник, и связанный с ним выходной день, но, не менее важно то, что практически все политики из стран Еврозоны, даже немецкие, выступили с фактическим осуждением рейтинговых решений агентства  S&P. В течение выходных звучали призывы сделать что-нибудь, чтобы оградить страны Еврозоны от чрезмерной на взгляд политиков зависимости от решений рейтинговых агентств. Европейские политические лидеры продолжают нервно реагировать на решения рейтинговых агентств, в действиях которых, якобы, содержится некий злой умысел. Хотя, надо признать, что в данном случае они пытались сделать все как можно мягче в смысле воздействия на рынки, и это во многом удалось – после объявления о снижении европейских рейтингов Евро и другие рисковые активы резко не упали.  Более того, организованная утечка информации через прессу позволила смягчить удар, сыграв на незыблемом правиле продавать на слухах и покупать на фактах. Защитные действия явно были направлены на поддержку Евро и фондовых индексов. Результат, в общем-то, виден на графиках – Евро не только прекратил падать, но сумел начать коррекцию вверх.
Информационным поводом для начала коррекции во вторник послужили данные из Китая, благодаря которым на торгах в Азии Доллар и Йена дешевеют против большинства основных валют, так же, как и фондовые  индексы и золото. Опубликованные рано утром во вторник китайские данные по ВВП, промышленному производству и розничным продажам превзошли прогнозы аналитиков. Такой информационный фон весьма позитивен для рискованных активов в целом и для Евро в частности.
Сегодня ожидается публикация данных по индексу потребительских цен в Еврозоне и исследования немецкого института ZEW по Германии и Еврозоне. Скорее всего, они будут лучше прогнозов специалистов, и это может придать Евро дополнительный импульс для продолжения коррекции.  По нашим измерениям серьезное сопротивление росту пары Евро/Доллар может оказать зона 1.2850 – 1,2880. На пути пары к этой ценовой области, безусловно, может встретиться несколько уровней локального сопротивления, в частности, 1,2780 – 1,2800, а также, 1,2820.
Британский Фунт обладает в настоящее время меньшим потенциалом для восстановления против американского Доллара, чем Евро, но в случае роста Евро также может быть вовлечен в коррекцию вверх. В этой связи, возможно, более интересен кросс Евро/Фунт, который уже начал восстановление вверх, и в связи с ожидаемым в феврале усилением британского количественного ослабления, это движение может ускориться.
В связи с тем, что японские финансовые власти публично высказались, что в данное время они не собираются бороться за снижение Йены против Евро, не стоит ожидать интервенций в Йене и против Доллара. Японцы, делая такие заявления, хотели, видимо, оказать поддержку Евро в связи с рейтинговыми проблемами Еврозоны.
В общем, есть надежда, что солидарность ведущих развитых стран поможет Евро не только устоять против серьезного падения прямо сейчас, но и заметно скорректировать уже состоявшееся падение.
Драйвером для канадского Доллара и, возможно, для остальных товарных валют, может стать сегодняшнее решение по процентным ставкам Банка Канады.
Значительный потенциал для роста появился и в американских фондовых индексах. Так, индекс Доу-Джонс имеет потенциал для роста к целевым уровням в районе 12 650 – 12 700.
В такой обстановке должны вырасти цены на нефть и золото. В общем, похоже, что на рынках началась коррекция в пользу роста желания рисковать. И техническая картина большинства активов финансовых рынков подтверждает такой настрой. Технические аналитики уже давно обращают внимание участников рынка на накопившиеся технические сигналы для коррекции в виде дивергенций основных технических индикаторов.
Мы не думаем, что настало время для коренного разворота рисковых активов, особенно, Евро против Доллара, для  Евро сохраняется слишком много фундаментальных проблем, но коррекция явно началась.

Аналитика компании My Trade Markets
mytrademarkets.com/ee/rus


JA Solar +53% за неделю

JA Solar +53% за неделю



Вероятно, акции компаний занимающихся солнечной энергией (производством панелей) прошли свое дно. На этой неделе, почти все акции в отрасли пережили сильнейший взлет. К примеру, акции китайской Ja Solar (NASDAQ: JASO) выросли с понедельника аж на 53%. C чем же связан такой неожиданный рост? Быки долгое время проходили мимо и тут вдруг полюбили акции производителей солнечных панелей.

Основным катализатором послужили данные с самого крупного рынка в Европе- с германского рынка. Данные показали, что в Германии в 2011 году было установлено панелей мощностью 7.5 GW, что является новым рекородом (прежняя цифра была 7.4GW). Причем, большая часть инсталляций приходится именно на декабрь, что означает, что запасы компаний-производителей резко сократились, а продажи, соответственно, выросли. Кстати, о запасах: некоторые аналитики указывают на то, что запасы панелей назодятся на уровнях близких к историческим минимумам. Прогнозируется, что в этом году в мире будет инсталированно порядка 30 GW, а в следующем уже 40 GW.

Что же подсказывает нам график акций JASO? Невооруженным глазом видно, что нисходящий тренд господствует уже более года. Акции в конце 2010 стоили в районе 10 долларов, а спустя чуть более, чем год, уже котировались в районе 1.5 и даже ниже. Снижение было связано с падением цен на панели и разразившейся конкуренцией. Рентабельность падала, хотя низкие цены повышали спрос на солнечные батареи.
Вполне вероятно, что дно на рынке панелей и соответственно на графиках акций уже нащупано и пройдено. По крайней мере для лидеров отрасли.

Более интересной стратегией выглядит не покупка акций (после 53%-го роста) а продажа Пут опционов со страйком 1.5, а при дальнейшем росте и 2. Акци все еще остаются волатильными, а значит небезопасными.

Аналитика компании My Trade Markets
mytrademarkets.com/ee/rus


13.01. Пятница, 13-е …

13.01. Пятница, 13-е …



Это не суеверие, это призыв к осторожности, которая еще никому не вредила. Итак, «ставочный» четверг остался позади. Бенефис Марио Драги прошел очень успешно. Для него самого, и для Евро, конечно. Евро, начавший было падать после публикации решения ЕЦБ, развернулся вверх во время пресс-конференции Драги. Т.е., драматургия этого «действа» была такова, что ему удалось не только остановить падение, но развернуть движение курса Евро вверх и заставить вырасти более, чем на 100 пунктов. Другими словами можно сказать, что М. Драги теперь «весит» примерно 125 пунктов движения в паре Евро/Доллар.
Не вдаваясь в подробности речи Драги на пресс-конференции, отметим, что ему удалось сказать довольно неприятную правду о состоянии дел в Еврозоне в достаточно оптимистической форме. Он сумел показать уверенность в том, что возглавляемый им ЕЦБ действует конструктивно и своевременно, и в том, что из сложившейся ситуации есть позитивный выход. Он уверил участников рынка и публику в том, что уровень инфляции выше 2% снизится довольно быстро в 2012 году, что рекапитализация европейских банков не затормозит экономический рост в Еврозоне, что операции LTRO по 3-летнему кредитованию имеют успех и будут продолжаться. Отметив известные трудности в управлении экономикой и финансами Еврозоны, Драги сказал, что он поддерживает соглашение ЕС по более плотному экономическому союзу. Новый фискальный союз будет способствовать в долгосрочной перспективе фискальной стабильности. Некоторые страны, находящиеся в затрудненном положении, уже продемонстрировали значительный фискальный прогресс, а рынки оценили этот прогресс хотя бы тем, что долговой рынок в Европе функционирует, и чувствует себя вполне нормально. Драги отметил, что ЕЦБ предпочитает не ждать до подписания фискального соглашения в марте. ЕЦБ действует уже сейчас, в частности, он близок к подписанию договора о посредничестве с EFSF и готов немедленно предоставить свою технологическую инфраструктуру в распоряжение EFSF. Признав, что межбанковский рынок по-прежнему не функционирует, Драги считает, что ЕЦБ нашел достаточно действенный механизм поддержания кредитного рынка, и что они рассчитывают на достаточно сильный спрос на предоставление следующих кредитов LTRO.
В общем, Драги удалось остановить падение Евро и, возможно, начать коррекцию, о которой мы говорили. Во всяком случае, паре Евро/Доллар в конце азиатской торговой сессии в пятницу удалось протестировать заметный уровень технического сопротивления 1,2870. Пока этот уровень не пройден, но если это удастся сделать, то быки могут продолжить коррекцию до уровней 1,2930 и, возможно, в район 1,3000. 
Мы не думаем, что в данное время у Евро есть потенциал для разворота вверх, мы не думаем, что импульса, заданного Драги в четверг, хватит для продолжения роста на следующей неделе, но сегодня Евро корректируется вверх, и вместе с ним корректируется британский Фунт и другие валюты. Обратите внимание, что эта коррекция может заставить Швейцарский Национальный Банк снова заговорить о более жестких мерах по отношению к росту Франка.
В общем, безусловно, ничего не изменилось, фундаментально ситуация для Евро осталась прежней, его может ждать только снижение, но пока еще есть надежда, что это не крах, а нормальная жизнь нормальной валюты, с коррекциями роста и снижения, задаваемыми экономической и политической ситуации. Во всяком случае, вчера шефу ЕЦБ М. Драги удалось вселить некоторый оптимизм в участников рынка, которые понимают, что все это далеко от реального прогресса, но на оптимизм готовы реагировать ростом, пусть и коррекционным.
Повторим, вряд ли есть у Евро потенциал для разворота и длительного роста, но отскочить вверх может, особенно, в пятницу, 13-го.

Аналитика компании My Trade Markets
mytrademarkets.com/ee/rus


10.01.2012. Рай для нумерологов.

10.01.2012. Рай для нумерологов.



Очередной вторник – цифровой палиндром, 10.01. По этому поводу, вероятно, есть много чего сказать профессиональным нумерологам, астрологам и прочим предсказателям. Но мы намерено не будем приводить никаких данных из этой области, прежде всего, потому, что лень было их искать в Интернете, но еще и потому, что таким предсказаниям нет повода верить. Тем не менее, этот вторник, надеемся, не даст повода причислять его к очередным «черным» вторникам.
В календаре сегодня нет особо мощных драйверов среди публикуемых экономических показателей, обратить внимание, на наш взгляд, следует на данные по торговому балансу Китая, британскому и канадскому рынку жилья, и все, пожалуй.
Из размещаемых во вторник долговых инструментов выделим, прежде всего, американские трехлетние ноты, а также 4-х недельные и годичные векселя. В Европе свои бонды и векселя будут размешать Австрия, Нидерланды и Мальта.   Скажем прямо, вес этих размещений не столь уж велик. Более важным может оказаться очередной семидневный тендер ЕЦБ
Действительно интересными во вторник могут стать выступления сразу нескольких высших чиновников Евросоюза и ФРС США. Рекомендуем обратить на эти выступления внимание, поскольку в них могут содержаться намеки на возможные действия этих ведущих центральных банков мира.
Голосующие лидеры ФРС Уильямс и Джордж будут говорить о состоянии экономики, соответственно, в Ванкувере и в Канзас – Сити, а Пианалто будет говорить о рынке труда в Огайо. Ренн из Евросоюза будет выступать в Европарламенте по поводу евробондов.
Вчерашняя отставка Филиппа Хильдебранда, председателя швейцарского Национального Банка, продолжает волновать участников рынка в том плане, что теперь, после этой отставки, SNB может перестать угрожать повышением потолка «привязки» курса Франка к Евро на уровне 1,20, поскольку ушел наиболее решительный человек в его руководстве. Евро/франк продолжил снижаться в азиатскую сессию, однако достижения азиатских медведей не превзошли уровня вчерашнего минимума, достигнутого этой парой на новости об отставке. Сказалось, видимо, то, что участники рынка по-прежнему опасаются интервенций SNB, несмотря на уход  Хильдебранда. Экономические показатели Швейцарии, да и общая ситуация  в Еврозоне, явно говорящие об увеличении рисков дефляции и ослабления евро, на самом деле мало, что меняют для руководства  SNB. Никто из оставшихся его руководителей не заинтересован в росте курса Франка, поэтому мы считаем, что если осмелевшие медведи рискнут проверить решительность  SNB при тестировании уровня 1,20, они получат достаточно решительный отпор, вплоть до реальной интервенции. Тем не менее, мы не исключаем, что попытка такого тестирования может состояться.
Точно так же, не исключены, и даже весьма вероятны попытки продолжить коррекции Евро и Фунт, вплоть до следующего нумерологического казуса, 12.01.12, даты принятия и публикации решений Банка Англии и ЕЦБ по процентным ставкам. Во всяком случае, сегодня на азиатской торговой сессии эти попытки были продолжены, хотя и в мягкой форме. Тем не менее, локальные максимумы кроссами  Евро и Фунта, хотя бы на несколько пунктов, но были превышены.
Тем не менее, ситуация в общем мало изменилась, Евро фундаментально должен слабеть, а Доллар может расти. В Еврозоне, даже без всеобщего единения и добровольного признания необходимости финансово-экономического слияния, будет продолжаться своеобразное QE «по-европейски», тогда как в Америке растущие показатели вероятность QE в настоящее время очень сильно снизили. При этом, никто не исключает коррекций, мы даже видим их «фундаментальное» обоснование в том, что Евро является политическим символом для Еврозоны, а постоянно усиливающий Доллар не выгоден американским властям. Поэтому пара Евро/Доллар вряд ли может падать слишком сильно и без коррекций. И здесь мы видим возрастающую роль неразрывной связи фундаментальных и технических факторов, которые будут определять движения этой валютной пары, а также и всех других инструментов рынка.

Аналитика компании My Trade Markets
mytrademarkets.com/ee/rus


09.01.2012. Год набирает обороты.

09.01.2012. Год набирает обороты.


Календарь наступившей недели содержит много важных для всего первого квартала, а, возможно, и для всего года событий.  Прежде всего, это решения Центральных Банков некоторых ведущих стран и регионов по процентным ставкам и кредитно-денежной политике. Из наиболее ожидаемых рынками, такие решения в четверг будут приняты Банком Англии и ЕЦБ. Решение по ставкам Банка Англии, как ожидается аналитиками и участниками рынка, так же, как и масштабы количественного ослабления (QE), скорее всего, будут такими, что ни тот, ни другой показатель не изменятся.
Такое решение, как бы, стало уже привычным для участников рынка, да и в экономической ситуации, и в экономических показателях Великобритании не видно особых причин для того, чтобы в данный момент что-то менять. Более того, есть предпосылки ожидать некоторого снижения инфляции уже в ближайшее время, как и прогнозировал сам Банк Англии. Учтем, кроме того, что некоторая изоляция, в которой оказалась Великобритания после последнего саммита ЕС, чисто политически требует продемонстрировать стабильность на фоне опасений европейского кризиса.
От ЕЦБ на этот раз тоже не ожидается изменений в процентных ставках, поскольку рынку и экономике надо пережить предыдущее понижение ставки, к тому же, Евро в результате таких действий ЕЦБ может упасть слишком низко и слишком резко. Это нежелательно, прежде всего, для европейских политиков, поскольку у Еврозоны нет иного рыночного символа, или даже «флага», кроме Евро, а флаг с точки зрения политиков не должен падать так, как это предрекают теперь уже просто все, кому не лень.
Помимо ставок, важными событиями обещают стать размещения долгосрочных облигаций по обе стороны Атлантики, особенно показательными  в этом отношении должны стать США, Германия и Франция. Надо отметить, что в начале этой недели несколько изменились оценки аналитиков в отношении прошедших на прошлой неделе размещений облигаций Францией, Испанией и Германией. Если поначалу большинство аналитиков оценивали эти облигационные аукционы, как неудачные, и даже ставили их результаты в качестве основной причины падения Евро против Доллара и Йены, то теперь их мнение изменилось. В понедельник аналитики уже стали говорить об успешности и хороших результатах этих аукционов, как о неожиданно позитивных факторах для коррекционного роста Евро, особенно, так же против Доллара и Йены.
Еще один драйвер для рыночных движений – экономические данные. На наш взгляд, важнейшими среди них на этой неделе должны стать данные по розничным продажам, индексам потребительских цен и росту ВВП в ведущих развитых странах, в основном, в США, Германии, Франции и Великобритании, но также и эти же данные в Китае. Настораживает, что аналитики ожидают некоторого снижения китайских показателей, особенно, индексов цен потребителей и производителей.
Безусловно, основные драйверы этой недели – Банк Англии и ЕЦБ. Ожидания в преддверии их решений позволяют, пожалуй, иметь в виду возможность некоторой коррекции последнего падения Евро и Фунта. Для этого имеются и достаточно весомые технические факторы. Графики многих среднесрочных временных интервалов, включая дневные, содержат целый ряд технических сигналов, указывающих на коррекцию. К их числу можно отнести дивергенции в индикаторах, которыми пользуются многие автоматические торговые системы, а также некоторые графические сигналы. Возможно, именно под влиянием таких технических сигналов утром в понедельник трейдеры в Азии заставили Евро отскочить вверх против Доллара почти на 100 пунктов от нового локального минимума 1,2666.
Сегодня должна состояться встреча А. Меркель и Н. Саркози. Если на ней будет продемонстрировано сближение позиций Германии и Франции по самым главным вопросам  для зоны Евро – системе управления финансово-экономической системой валютного союза и способам разрешения долгового кризиса и кризиса кредитования, это будет дополнительным позитивом для Евро.  
Противостоит идее коррекции присутствующий на рынках предновогодний пессимизм в отношении Евро, «нагнетенный» большинством аналитиков, особенно, представителями крупных европейских и мировых банков. Несомненно, «фундаментально», единственный путь для «спасения» Евро в рамках действующей финансово-экономической парадигмы – снижение, постепенная девальвация, которая будет происходить под влиянием снижения ставок ЕЦБ в будущем, усиления и как бы «легализации» того негласного количественного смягчения, которое ЕЦБ проводит сейчас, скупая облигации проблемных стран. Но это все совсем не исключает коррекций, одна из которых может состояться сейчас. И во многих смыслах даже хорошо, что главными причинами и факторами такой коррекции будут, в основном, технические факторы. В частности, это позволит с высокой степенью достоверности оценить, или даже измерить уровни таких коррекций, а главное, не питать иллюзий относительно глобального разворота, похода к новым «космическим» целям и т.п.
Управляемый путь спасения Евро, на наш взгляд, — это движение вниз с коррекциями от оправданных технически и фундаментально уровней в тех наиболее значимых и популярных валютных парах, которые имеют наиболее важное значение для мировой экономики.  

Aналитика компании My Trade Markets
mytrademarkets.com/ee/rus


06.01.2012. Рынок решил, что нет причин покупать Евро.

06.01.2012. Рынок решил, что нет причин покупать Евро.
Евро снижается практически без откатов, начиная со среды. Похоже, аналитикам удалось убедить трейдеров в том, что фундаментальных причин покупать Евро сейчас нет.  Еврозона устойчиво движется к рецессии, и европейские политики ничего для предотвращения этого не делают. Это главное, и по этой причине все участники рынка оценивают как негатив даже вполне пристойные результаты облигационных аукционов, в частности, вчерашнего французского. Его результаты, в общем, довольно хороши — продано в общей сложности 7,963 млрд., цель была 7-8 млрд. Более точно эти результаты выглядят так:
Продано облигаций со сроком погашения:
2021г. на 4,02 млрд., покрытие 1,64 (прогноз 3.05), доходность 3,29% (прогноз 3,18%)
2023г. на 690 млн., покрытие 3,23, доходность 3,5%
2035 г. на 1.088 млрд., покрытие 2.02, доходность 3,96%
2041 г. на 2.165 млрд., покрытие 1,82 (прогноз 2.26), доходность 3,97% (прогноз 3,94%).
Власти Франции довольны, но по оценкам рынка – результаты плохие, и аналитики объявили именно эти результаты одной из причин снижения Евро в четверг.
Четверг тоже оказался не слишком удачным днем для Евро. Если быть более точным с точки зрения рыночных определений – он был не слишком удачен для «быков» по Евро. С точки зрения «медведей» день был как раз очень удачный — Единая валюта достигла 11-летних минимумов против Йены, а против Доллара достигла 15 — месячных минимумов.  С точки зрения общей пользы для экономики Еврозоны – в сложившейся кризисной обстановке снижение Евро, возможно, единственный путь для восстановления конкурентоспособности и повышения активности для большинства приближающихся к рецессии стран этого региона. И рынок подсказывает политическим и финансовым властям Еврозоны правильный путь. С точки зрения пользы рынок действует правильно, а оценки типа «позитив» или «негатив» — это, в данном случае эмоции аналитиков, многократно увеличенные прессой. И эти эмоции передаются, конечно, и участникам рынков.
Если говорить о макроэкономической статистике из США, опубликованной в четверг, то надо отметить, что наиболее значимые для участников рынка показатели оказались довольно оптимистичны. Особенно порадовали данные ADP по занятости в декабре. Количество рабочих мест увеличилось на 325 000, что существенно выше прогнозных оценок на уровне 180 000. Еженедельные данные по заявкам на получение пособий по безработице также оказались меньше прогнозов. Количество лиц, уже получающих пособия по безработице тоже сократилось по сравнению с прогнозом.
Декабрьский индекс деловой активности ISM в секторе услуг составил 52.6 пункта. Фактические цифры оказались немного ниже прогнозов (53 пункта), но выросли по сравнению с ноябрем. Главное, что они выше 50, и это говорит об устойчивом росте в этом секторе американской экономики.
Таким образом, общая оценка американских данных позитивна. Обычно, этот факт повышает интерес к риску, вызывая рост на рынке акций и оказывая давление на Доллар. Однако в этот раз Доллар не стал падать, немного снизившись разве что, против Йены. Это можно оценить, как довольно заметное изменение корреляции между фондовыми индексами и валютными парами, которая еще недавно практически диктовала направления движения цен этих активов.
В пятницу выходит много весьма значимой экономической статистики по ведущим странам и Еврозоне, но главным, по всей вероятности, будет отчет по рынку труда в США за декабрь. Согласно прогнозам, американская экономика в декабре 2011 года должна создать 155 000 новых рабочих мест против 120 000 рабочих мест в ноябре. Есть основания предполагать, что фактические цифры могут оказать лучше прогнозных оценок, следовательно, в соответствии со сложившимися стереотипами, можно ждать рост на американских фондовых рынках и снижение Доллара. Однако в свете текущих рыночных настроений, могут начаться распродажи на рынках акций и уход от риска как раз по причине улучшения ситуации в экономике США. Ведь это значит, что никакого QE3 не будет, наоборот, от ФРС следует тогда ожидать увеличения перспектив изъятия излишней ликвидности. Все это, вместе  с растущими волнениями относительно долга стран Еврозоны и слухами о проблемах европейских банков, может привести к очередной волне продаж Евро, особенно, в паре с Долларом.
Но даже если, как говорят, «в моменте», Доллар будет продан, весьма вероятно, что его временная  слабость будет использована для того, чтобы продать Евро на более выгодных уровнях. Ведь Евро фундаментально действительно должен слабеть, прежде всего, потому, что другого пути выхода из кризиса у Еврозоны в ее существующем виде, похоже, просто нет. Ко всему прочему, весь информационный фон против Евро. Тут и слухи о проблемах даже у таких монстров, как Дойче Банк, не говоря уже о других европейских банках, и Греция, которой, возможно, задержат выдачу очередной порции в 5 млрд. евро, без которой ей грозит дефолт уже в марте. Да и техническая картина в паре Евро/Доллар буквально требует продолжения коррекции вниз, с ближайшей недельной целью на уровне 1,2600. В более крупном масштабе можно считать логичной и более глубокую коррекцию роста этой пары, что наглядно показывают простые измерения на месячном графике, который приводится ниже. И если Еврозона пойдет по пути фискальной консолидации и значительно большего объединения и федерализации, то роль ЕЦБ и его действия будут все более сближать его с американской ФРС, следовательно, будут снижаться ставки и проводиться количественное ослабление, и тогда путь Евро вниз будет поддержан и фундаментально. Во всем этом так много «если», что все – даже не прогноз, а лишь возможный сценарий. Поживем, однако, и увидим
Рис. 1. Недельные цели коррекции пары Евро/Доллар.

 
Рис. 2. Цели коррекции всего движения вверх пары Евро/Доллар на месячном графике.


Аналитика компании My Trade Markets
mytrademarkets.com/ee/rus


05.01.2012. В среду все сложилось против Евро.

05.01.2012. В среду все сложилось против Евро.



С самого начала торгов в Азии в среду у Евро возникли проблемы. Сначала на рынке возникли слухи, что пара Евро/Доллар упала из-за отмены относительно большого числа заявок на покупку. Затем, в начале европейской торговой сессии эта пара попыталась прорваться выше максимумов вторника на уровне 1,3077, но сопротивление оказалось прочным, и все попытки пройти выше были отбиты. По-видимому, этот ограниченный рост пары Евро/Доллар как бы дал трейдерам сигнал о том, что время для смены нисходящего тренда еще не наступило, и даже рост «аппетита к риску» поводом для разворота наверх не является. Вслед за парой Евро/Доллар начали снижаться и другие кроссы Евро.
Среда вообще прошла для евро на минорной ноте. Ни опубликованные экономические данные, ни размещение облигаций Германией и Испанией, ни движения фондовых рынков, ни общий информационный фон росту Евро не способствовали. Данные отразили факт снижения инфляции в Еврозоне, что потребует смягчения политики со стороны ЕЦБ.
После этого, отчет ЕЦБ показал, что объем депозитов овернайт, которые коммерческие банки Европы размещают в ЕЦБ, вырос до рекордной величины с момента введения евро в 1999 году и составил 453.2 млрд. евро. Это говорит о том, что тенденция последних нескольких месяцев, когда европейские банки предпочитают не наращивать объемы кредитования в Еврозоне, а, наоборот, сокращают их, предпочитая хранить деньги в ЕЦБ, сохраняется.
Все это позволило главе Еврогруппы Жану-Клоду Юнкеру заявить, что Европа находится на грани рецессии. Она учитывается практически во всех экономических прогнозах на этот год.
Германия и Испания в среду очень неплохо разместили свои очередные выпуски облигаций, с высоким коэффициентом покрытия и относительно низкими ставками, но и это не помогло Евро, поскольку в той же Испании возникло много неожиданного негатива. Испанская Валенсия просрочила кредит Deutsche Bank в размере 123 млн. евро, который пришлось выплатить испанскому правительству. Затем, испанское информационное издание El Pais со ссылкой на свои источники сообщило, что новый премьер-министр Испании Мариано Рахой вроде бы может обратиться за кредитной помощью в ЕС и МВФ. Почти сразу же вслед за этой публикацией представители испанского правительства все это опровергли, заявив, что Испания не планирует обращаться за внешней помощью.
Ну, и конечно, не обошлось без Греции, о которой как-то несправедливо стали забывать. В общий котел «Евроужаса» добавились и заявления греческого премьер-министра Лукаса Пападемоса о возможности наступления окончательного финансового коллапса в стране уже в марте. Пападимос заявил представителям профсоюзов и работодателей, что кредиторы призывают пересмотреть издержки на рабочую силу для того, чтобы повысить производительность труда, и предупредил, что если не будут осуществлены значительные реформы, Греция не получит следующего транша кредитной помощи. «Международные организации и европейские партнеры затронули ряд тем для пересмотра в рамках социального диалога для того, чтобы повысить производительность труда и увеличить занятость», – сказал Пападемос. Речь идет о некоторых явных излишествах в нормальных для греческого рынка труда обычаях и привычках, например, об автоматическом увеличении оклада в связи с выслугой лет, о 13 и 14 зарплате и других излишествах, которые ведут к снижению производительности труда в Греции. Особенно, если сравнивать Грецию с  другими странами Евросоюза.
Все это стало негативным информационным фоном для Евро в среду. Да и технически Евро оказался в достаточной мере склонен к падению, отыграв вниз весь рост, достигнутый во вторник.
Возможно, в четверг одним из главных событий дня станет французский аукцион по продаже облигаций. Франция планирует продать их на 8 млрд. евро. Это первый аукцион в наступившем году, его результаты, несомненно, станут своеобразным индикатором интереса инвесторов. Это особенно важно именно по отношению к французским долговым бумагам из-за того, что существует довольно высокий риск для Франции утратить наивысший кредитный рейтинг ААА.
Но еще до французского аукциона Евро испытал на себе негативное влияние ряда экономических показателей из Еврозоны. В Германии снизились розничные продажи, в Италии выросла безработица, причем, впервые за многие годы безработица среди молодежи превысила 30%.
Евро упал ниже 1,29 против Доллара и ниже 99 против Йены, последнее — впервые с 2000 года. Так что, пока оказались правы те аналитики, которые в один голос заявляли, что для покупок Евро в данное время исчезли всякие обоснованные фундаментально причины. Посмотрим, так ли это на самом деле.

Аналитика компании My Trade Markets
mytrademarkets.com/ee/rus


04.01. 2012. С Новым Годом!

04.01. 2012. С Новым Годом!



Говорят, что этот год начинает новую космическую, или космологическую эру, в связи с чем многие называют его «апокалипсическим», Годом Армагеддона, и как-то еще в этом же духе. Вероятно, в общем плане имеются в виду предсказания древних майя, или что-то еще. На таком фоне экономические прогнозы тоже, естественно, не блещут оптимизмом. Вот только некоторые высказывания «великих»:
Джозеф Стиглиц: «Мир на пороге нового хаоса». «По всей вероятности, экономические и политические проблемы США и Европы, подход к решению которых был абсолютно неправильным, в 2012 году будут продолжать обостряться. Прогнозы на наступающий год в большей, чем прежде, степени зависят от того, как поведут себя политики».
Нуриэль Рубини: «Европейские лидеры не устают повторять, что свой долг видят в спасении евро. Однако те, кто мог бы это сделать, совсем не ощущают своей обязанности предпринять для этого дейст­вительно самое необходимое. Они признали, что вероятность рецессии растет и проблемные страны зоны евро — без возобновления в них экономического подъема — удержать под контролем свои долги не смогут. Однако для поддержки экономического роста они не сделали ничего. Они оказались втянутыми в так называемую спираль смерти».
«Я надеюсь, что грядущие события опровергнут мои рассуждения, и пессимизм мой окажется чрезмерным. Но боюсь, что все может оказаться даже еще хуже. В действительности 2012 год может стать именно тем годом, когда эксперимент с евро, который является пиком 50-летнего процесса экономической и политической интеграции в Европе, завершится. Вместо того чтобы положить конец  длящейся с 2008 года большой рецессии, 2012 год может возвестить о новом, еще более страшном этапе самого глубокого за последние 75 лет мирового экономического кризиса». «Вопросы конкурентоспособности и дисбалансов текущего счета потребуют валютных корректировок и, возможно, выхода некоторых стран из состава Еврозоны. Восстановить экономический рост при помощи традиционных политических инструментов довольно сложно. Но именно такая задача стоит перед хрупкой, несбалансированной экономикой в 2012 году. Итак, пристегните ремни, будет трясти»!
По данным Центра экономических исследований, «Евро встретил свое десятилетие совсем безрадостно», более того, «единая валюта не переживет еще 10 лет с вероятностью 99%». «Наступивший  2012 год, скорее всего, станет началом конца для Еврозоны. Греция почти наверняка покинет Еврозону, а Италия, вероятно, последует ее примеру. Обе страны пострадали от долгового кризиса и вынуждены прибегнуть к фискальной консолидации, которая лишает их надежды на экономический рост. По мере развития кризиса вся Еврозона погрузится в рецессию, при этом экономика региона в 2012 году сократится на 0.6-2.0%».
В конце прошлого года оптимистами в Европе выглядели, пожалуй, только немцы. Так, министр финансов Германии Вольфганг Шойбле в конце декабря заявил, что с долговым кризисом в Еврозоне удастся справиться в 2012г. По его словам, в случае исполнения решений декабрьского саммита Евросоюза, существует реальная перспектива превращения Еврозоны в стабильный валютный блок. Для этого необходимо сделать все возможное, и даже невозможное. Никто и не спорит с тем, что Еврозону и Евро ВСЕ будут стараться сохранить любыми способами. Но, не будем забывать, что  для решения долгового кризиса в Еврозоне надо будет где-то добыть  не менее 2 триллионов евро. Все попытки «добыть» эти деньги с помощью иностранных инвесторов и без участия ЕЦБ успехом не увенчались, и вряд ли Еврозоне удастся обойтись без «печатания» денег со стороны ЕЦБ. Таким образом, один из наиболее простых и известных нашим кризисным управляющим способов выхода из долгового кризиса в Еврозоне лежит в решении проблемы УДЕШЕВЛЕНИЯ евро. Скажем прямо, когда Шойбле, или другие лидеры Еврозоны говорят о «спасении» евро, как валюты, это не обязательно должно означать рост курса этой валюты относительно других валют. 
Если говорить о немецких политиках уровня Шойбле, и даже самой госпожи Меркель, то, учитывая результаты региональных выборов в Германии, которые партия Меркель (и Шойбле) почти повсеместно проиграла, их может спасти только имидж «спасителей Европы», так что им остается еще говорить? К тому же, «спасение» за счет немцев может сыграть злую шутку с Меркель и ее кабинетом в самой Германии. Так что, выданные «обещания» решить проблемы немедленно выполнять, возможно, придется уже другим людям.
На этом фоне Америка выглядит предпочтительней других развитых экономик, поскольку последние экономические данные, включая вышедшие уже в 2012 году данные американского института менеджеров по снабжению показывают очень сильные признаки восстановления.  Ключевыми, и наиболее ожидаемыми данными, тем не менее, будут, как обычно в последнее время, данные по новым рабочим местам на американском рынке труда. Все ждут, что данные покажут очень сильный рост, и это должно вернуть уверенность и желание рисковать на финансовые рынки всего мира. В результате, на основании этих ожиданий возобновят рост фондовые индексы в США, Еврозоне, Великобритании и остальной Европе, а также в Азии. Вновь пойдут в рост рисковые активы, включая Евро и другие валюты, обладающие статусом рисковых активов. Доллар и Йена, а также, может быть, и швейцарский Франк, будут падать. И все вернется в обычное русло, все движения на финансовых рынках снова станут привычными и понятными для всех инвесторов, вместе с доверием к инвестиционным фондам и банкам вернутся и деньги, во всех смыслах и значениях этого слова. И все почувствуют себя «спасенными». И утихнут все недовольные и несогласные, типа «оккупантов Уолл-Стрит».  Вот во что, на наш взгляд, идет игра, и первые шаги в этом направлении сделаны в первый полноценный рабочий день нового года. Посмотрите на месячные графики американских фондовых индексов, они открыли первый месяц года с заметным разрывом вверх, и вместе с ними помчались вверх Евро,  британский Фунт и другие высокодоходные валюты. Со значительным гэпом подорожали во вторник золото и нефть. Надо сказать, что это долгожданное счастье было поддержано неплохой экономической статистикой из Китая и Германии, опубликованной в течение вторника.
Что это? Долгожданное новогоднее ралли? Или чрезмерная реакция рынка на локальный «позитив»? Однозначного ответа на этот вопрос нет, но, тем не менее, рынок явно демонстрирует готовность восстановить «аппетит к риску». Фундаментально эта готовность поддерживается ожиданием продолжения выхода позитивных данных по экономике  США. Главные ожидания связаны с усилением американского рынка труда, которое по всем прогнозам должно быть продемонстрировано 9 января. Если так и будет, можно смело отложить до лучших времен ожидания новых американских программ количественного смягчения, фондовые индексы будут расти и без них, на хорошей статистике, но это должно в некоторой степени поддержать и доллар, тем более, что дела в Еврозоне, по всей вероятности, значительно улучшиться не смогут. Более того,  денежная масса в Еврозоне начинает сокращаться, что, возможно, подтолкнет ЕЦБ к более активным действиям.
Таким образом, фундаментально Евро должен сохранять склонность к ослаблению, но, в то же время, он показывает способность к достаточно резвым отскокам. Остальные рисковые активы, в том числе, и высокодоходные валюты также сохраняют способность к резким отскокам, и даже к росту против американского доллара.
В итоге, на наш взгляд, прямо сейчас не стоит ожидать каких-то апокалипсических обвалов, связанных с проблемами Еврозоны, и с Евро. Более того, повторим, рынок демонстрирует готовность увеличить желание рисковать. Тем не менее, фундаментально мы сейчас пока еще ждем продолжения снижения Евро в паре с американским Долларом в район 1.26, но это снижение может сопровождаться резкими отскоками вверх.

Аналитика компании My Trade Markets
mytrademarkets.com/ee/rus


30.12.2011 Molycorp: новый минимум года

30.12.2011 Molycorp: новый минимум года



Вчера (и сегодня на открытии) акции компаний, занимающихся добычей и переработкой редкоземельных металлов показывали сильное падение. Компания Molycorp, только вчера потеряла 14% стоимости. Сегодняшнее падение пока колеблется в пределах 3-4%. С чем же связано столько серьезное падение и чего стоит ожидать от рынка в будущем?

Акции компаний занятых в сфере промышленных металлов, а точнее редкоземельных металлов показали весьма существенный рост весной этого года. Тот же Molycorp за шод вырос на сотни процентов. Точно такой же рост показал REE. Ошеломляющий рост был связан в большей степени с решением властей Китая, ограничить квоту на экспорт редкоземельных металлов. Учитывая тот факт, что 95-97% всех запасов приходится на Китай, этот шаг имел весьма существенное влияние. Акции Molycorp едва не достигли в мае прошлого года 80 долларов за акцию. Естественно, такой рост не мог длиться вечно и должна была наступить более или менее серьезная коррекция. Сначала масла в огонь подлила общая слабость мировой экономики (и соответственно низкое потребление промышленных металлов). Дальше, акции стали падать при каждом негативе. Только за осень бумаги потеряли 50% стоимости (с 50 до 23).

Вчерашнее падение аналитики связывают с недавним решением тех же китайских властей об увеличении экспортной квоты на 3%. Мало того, что акци итак находились под прессингом, так еще и на рынке сбыта предложение вырастит на 3%. Для 2012 го года квота составит 31 130 метрических тон. Вероятно, еще какое то время, бумаги будут находиться под давлением продаж как со стороны держателей акций, так и со стороны спекулянтов- «шортистов», играющих на понижение.

Аналитика компании My Trade Markets

mytrademarkets.com/ee/rus


29.12.2011 WTI: технический взгляд



Котировки сырой нефти достаточно сильно выросли за последние две недели. WTI проделала путь с 92 долларов до почти 102 и это движение может быть не последним. Конечно, на рынке достаточно факторов для снижения, но все они долгосрочные, а вот геополитическая премия, рекордное снижение запасов и фигура «бычий флаг» реализовались «здесь и сейчас». Некоторые трейдеры предлагают продавать непокрытые пут опционы, некоторые уже сейчас «шортят» WTI ожидая взять на коррекции несколько долларов с барреля. Хорошо бы представить себе техническую картину происходящего:

Итак, тренд, о котором мы говорили только что, является всего лишь краткосрочной частью более длительного движения, сформировавшегося еще в начале октября. Тогда, после событий августа, после сильной коррекции на фондовом рынке и череды повышений залоговых требований со стороны бирж, движение нащупав некое «дно», преломило нисходящее движение. 4 –ое октября можно назвать отправной точкой текущего тренда, а уровень 75 долларов за баррель- уровнем поддержки. Далее следовали 7 недель беспросветного роста, которые закончились локальным максимумом в 103.30 доллара. Коррекция в пределах которой мы сейчас движемся, вполне укладываается в фигуру «бычий флаг», которая является предвестником продолжения тренда. Но не стоит спешить с трейдами: разумным трейдом будет являться покупка после пробития 102-102.5 долларов, ведь именно тогда фигура «флаг» будет считаться полностью сформировавшейся. Более того, WTI торгуется выше 200-дневной средней.

Есть еще один момент: сильное снижение запасов, произошедшее накануне, является весьма нормальным явлением для конца года. Компании делают это в целях оптимизации налогов. Правда величина снижения была неожиданно высокой. Это может быть связано с закрытием Houston Ship Canal. Поэтому, скорее всего потребуется еще одна две недели, чтобы понять причину столь резкого снижения запасов (на 10 млн баррелей).
 
Аналитика компании My Trade Markets

mytrademarkets.com/ee/rus


Начать торговлю с Альпари